踩上AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半(bà夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思n)壁江(jiāng)山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零(líng)有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表的(de)十(shí)大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合(hé)计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车(chē夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思)营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应(yīng)的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽(qì)车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认的(de)投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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