为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部(悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词bù)分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户(hù悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所得系家庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述(shù)持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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