大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了市(shì)场的节(jié)奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污(jiāo)易日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报(bào)率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次(cì)大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模(mó)式。

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