金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计(jì)净利润在短短(duǎn)2年(nián)时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经(jīng)济的(de)边(biān)际变(biàn)化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公司(sī)提(tí)高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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