金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日(rì)本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五家(jiā)公司都有(希望的拼音是什么yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国(guó)际会(huì)计(jì)准(zhǔn)则(zé)）于5月(yuè)9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开(希望的拼音是什么kāi)始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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