5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公(gōng)司(sī)合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业(yè)板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初(chū)步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易对(duì)方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据《上(shàng)市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构(gòu)成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期(qī)略(lüè)有增长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告期内，数(shù)字经(jīng)济(jì)业务因验收(shōu)的大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业的收(shōu)入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受(shòu)到需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母公司股东(dōng)的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理p>

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈(yíng)利(lì)能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文(wén孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)华(huá)财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经(jīng)而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交(jiāo)易签(qiān)署了(le)《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以(yǐ)交(jiāo)易各方最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚未签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次(cì)交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施(shī)，本次交(jiāo)易(yì)最(zuì)终(zhōng)能(néng)否实施尚存在(zài)较大不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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