近(jìn)期市(shì)场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重20mm等于多少厘米 20mm是多大要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面(miàn)也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商(shāng)银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如，20mm等于多少厘米 20mm是多大摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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