金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势(s忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义hì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员(yuán)为鹰派(pài)站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计从加(jiā)息(xī)结束到(dào)降(jiàng)息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失(shī)业金人(rén)数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后(hò忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义u)续还(hái)需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银(yín)如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数(shù)据(jù)疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上(shàng)升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走(zǒu)强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向、经济下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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