华尔街真(zhēn)是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资(zī)者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格(gé)均低(dī)于(yú)各自(zì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系密(mì)切。报告什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像以往(wǎng)一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进(jìn)主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司(sī)以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百(bǎi)页的(de)做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露(lù)企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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