五一长假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国(guó)加州金(jīn)融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二(èr)大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资(zī)产将持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决(jué)众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限(xiàn)方案(àn)。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上(shàng)限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡锡和(hé)其他高级(jí)议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务(wù)违约(yuē)。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用(yòng)危机(jī)，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了(le)，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国(guó)出(chū)口(kǒu)同比下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实时全球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任何人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债务危机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的(de)时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前(qián)全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了zhěng)9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至20两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了08年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂毒(dú)药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是(shì)说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在(zài)至暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一(yī)个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍。所以生两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归(guī)来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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