芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)邵阳学院是几本大学率(lǜ)下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在(zài)疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工作(zuò)过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育邵阳学院是几本大学(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一(yī)致(zhì)，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信息(xī)技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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