随着(zhe)公募基金2023年(nián)一季报披(pī)露(lù)拉(lā)开帷幕，多位知(zhī)名基金经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，看好半导(dǎo)体(tǐ)、电动(dòng)车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军(jūn)工等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的(de)发展不会(huì)一(yī)蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续(xù)波动。投(tóu)资机(jī)会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字(zì)经济等热门(mén)概念的创新，以及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定正面效应。会继续在(zài)新 能(néng)源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上挖掘投(tóu)资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中(zhōn四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的g)信保诚基(jī)金王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密(mì)切关注，但观点略有(yǒu)不(bù)同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一季(jì)度大幅调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在(zài)管的10只基金来看，整(zhěng)体(tǐ)基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银(yín)华(huá)中(zhōng)小盘(pán)精选(xuǎn)、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华大盘定开(kāi)、银华丰享一年(nián)持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的是(shì)银华(huá)心选一年持(chí)有A，较去(qù)年底下降了4.65个(gè)百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年持有期(qī)、银华心(xīn)享一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅(fú)加仓(cāng)，其中，加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底(dǐ)加仓(cāng)了(le)2.30个百分点。

　　一季(jì)度，李晓星(xīng)旗下(xià)基金产品大幅提高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年(nián)持有期港股仓(cāng)位(wèi)从去年底(dǐ)14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三(sān)年(nián)持(chí)有(yǒu)A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方(fāng)面(miàn)，以李晓星代(dài)表作银华中(zhōng)小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山办公、用友网络、中科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微公司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金(jīn)持有立(lì)讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一(yī)季(jì)度，该(gāi)基金还增持(chí)了(le)精测电子，较去年(nián)底增(zēng)加了(le)16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新晋成为第7大重仓股。值得注(zhù)意的是，上述“进(jìn)新(xīn)”个股大多(duō)数(shù)是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而宁德时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份、晶科能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技(jì)则(zé)退出前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)减(jiǎn)持紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该(gāi)基(jī)金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持(chí)有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达了自己对市场的看法，基金君(jūn)为(wèi)大家做了些重(zhòng)点摘要。

　　李晓星在一季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)今年国内的(de)宏观判(pàn)断依然是经济整体稳健复苏，产业结构(gòu)调整(zhěng)继续升级(jí)，居民消(xiāo)费信心逐渐(jiàn)恢(huī)复；我们判断(duàn)由于国家自身实力(lì)的不断增强，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多，国际形(xíng)势相对之(zhī)前会趋暖(nuǎn)，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场最(zuì)火热(rè)的方(fāng)向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲(qū)折，包括(kuò)数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动。投资机会上，“卖水(shuǐ)人(rén)”硬件(jiàn)先(xiān)行(xíng)的算力产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂(chuí)直类应用场景值得(dé)关注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好(hǎo)国产替(tì)代(dài)方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备、材料、零部件(jiàn)环节，中长期 看(kàn)，伴随国产供应商积极验(yàn)证导(dǎo)入，国内(nèi)晶圆产线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体下行周期接近尾声(shēng)，经历了过去几个(gè)季(jì)度(dù)的去库(kù)存，有望在(zài)今年(nián)下(xià) 半年重启(qǐ)上行(xíng)周期，向上弹性取(qǔ)决于下游需(xū)求恢(huī)复的力度，数据中心有望率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关注相关左侧布局机(jī)会。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场抛(pāo)弃较多的板块，交易占比和估值(zhí)已经处于(yú)历史偏低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的(de)更多地关(guān)注利好，对(duì)于下跌(diē)的板块更(gèng)多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体(tǐ)认为(wèi)现在(zài)市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更多是对(duì)于(yú)一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在(zài)去年(nián)的(de)中报中，我们曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经(jīng)过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块的(de)风险因(yīn)素已经充分释放，目前(qián)这(zhè)个时间段，具有较强吸引力(lì)。

　　此外，李晓星(xīng)还(hái)看好电(diàn)动(dòng)车、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞(pú)泰来仍是第一(yī)大重仓股

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加仓新能源相关个(gè)股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳(ào)研究优选A的(de)股票仓位从去年底75.82％上(shàng)升到今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业(yè)、信澳科技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则不同(tóng)程度(dù)小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远(yuǎn)的代表作信澳(ào)新能源产业为例，该(g四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的āi)基金(jīn)一季度增持璞泰来(lái)，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　此外，还增持了(le)科达利、中伟股(gǔ)份、宁(níng)德(dé)时代(dài)、东(dōng)阳(yáng)光(guāng)、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持(chí)幅(fú)度最大的是中伟股份，今年一季度较去(qù)年底增(zēng)持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱(lái)克(kè)、保隆科技(jì)、比亚(yà)迪(dí)则退出前(qián)十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)进行不(bù)同(tóng)程度(dù)减(jiǎn)持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一(yī)季度(dù)较去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)持了24.23％，目前持有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度 A 股(gǔ)市场经历了疫(yì)情复苏后的调(diào)整修复(fù)，经济(jì)先是在大家“强复(fù)苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随后又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本(běn)基金的(de)投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与(yǔ)市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净(jìng)值也出(chū)现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入(rù) AI 或数字(zì)经济等热门概念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业正经历触底反弹的(de)复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看待人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信(xìn)保诚基(jī)金旗下多(duō)位基金经理也发布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表(biǎo)示，宏观经济(jì)目前处在一个温和复苏的通道，在海外加息进入尾声后，社(shè)会流动性(xìng)将相对宽松，宏观及货(huò)币环境有(yǒu)利(lì)于权益市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数仍有可能会(huì)是(shì)震荡上行的(de)态势(shì)。

　　一(yī)季度(dù)，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根据收益率(lǜ)预期的(de)变化调整了一部(bù)分科(kē)技持仓。具体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚创(chuàng)新成长为例(lì)，该基金(jīn)在一季度(dù)增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福医(yī)药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一(yī)非常宏大(dà)的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度(dù)。首先我们相信这是一项会对(duì)目前(qián)的生产(chǎn)和生活方式(shì)带(dài)来重大(dà)变化的技术变革，值得(dé)我们投入非常多的精力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们(men)目前还(hái)无法相对准(zhǔn)确的(de)评估这项(xiàng)技术革命给具体公司和行(xíng)业格(gé)局带来的影(yǐng)响，也不能给出大(dà)部分公司一个相(xiāng)对(duì)清(qīng)晰(xī)的定(dìng)价，因(yīn)此我们一季(jì)度(dù)暂时还(hái)没有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪。一(yī)季度我们持仓较(jiào)多(duō)的电动车和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信(xìn)心出(chū)现了波动。投(tóu)资者预期(qī)变化导致部分(fēn)个股出现了较(jiào)大回调(diào)，目(mù)前行业整体估值水平处于历史(shǐ)较低位置(zhì)，而这两个(gè)行业未(wèi)来的发展方(fāng)向还是(shì)相对比较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也发布了(le)一季报在(zài)一季(jì)报中，姜诚表(biǎo)示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或(huò)许是科技(jì)发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如(rú)何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的(de)受(shòu)益环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么(me)程度以及渗透(tòu)四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的率将多快(kuài)提(tí)升？都是很容易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值(zhí)投资的(de)基本(běn)原理告诉(sù)我们，价值会(huì)随着时(shí)间增长(zhǎng)，而(ér)非随(suí)着(zhe)利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足(zú)够的(de)把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能低(dī)的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红。所以，我们(men)会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰星元价值优选A代表作为例，该(gāi)基金在一(yī)季度(dù)减持了(le)中国建筑(zhù)、太阳纸业(yè)、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银行、建发股份、招商银(yín)行、扬农(nóng)化工。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己(jǐ)的组合没有大(dà)的(de)变化，是(shì)因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经济的长期乐观，结(jié)合当(dāng)前市场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让(ràng)我(wǒ)们(men)可以在热点不断切(qiè)换的市场中保持平和(hé)。但投资是(shì)一(yī)项苦差事(shì)，需要随时准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永(yǒng)远没有躺平的(de)一天。

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