本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本(běn)和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分(fēn)析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有望成为(w阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢èi)常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存(cún)按(àn)需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力得(dé)到基阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波(bō)动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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