大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步(bù)加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基(jī)本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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