今年1月，美国(guó)政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基(jī)建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总(zǒng)统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参(cān)议院多(duō)数(shù)，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥协，同意在十(shí)年(nián)内(nèi)削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年(nián)的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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