财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明(míng)确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基(jī)金(jīn)公司(sī)人士向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑(chēng)的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净(jìng)流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了(le)市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股持续低(dī)迷(mí)，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版(bǎn)传(chuán)媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停，有(yǒu)投资者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377日，纪念人类第(dì)四次工业革命进(jìn)程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条主线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌(diē)停，中科(kē)信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙(tán)花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能(néng)源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可(kě)以判断，随着(zhe)海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促(cù)内需政策及货(huò)币政策的推出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经(jīng)济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益(yì)市场整体行情预计(jì)将继(jì)续向上修复。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目(mù)前市(shì)场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外(wài)累计均有(yǒu)上涨，大消费、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块(kuài)首先迎(yíng)来(lái)了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)出现(xiàn)了连续(xù)大涨(zhǎng)。而低估值高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出(chū)现过翻(fān)倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基(jī)金(jīn)调仓至高位后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数(shù)距(jù)离年(nián)内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有(yǒu)投资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学(xué)的是巴(bā)菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个(gè)龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF、银华体育(yù)文化美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能(néng)源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延(yán)续周(zhōu)一(yī)的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不(bù)论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头公司(sī)去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中特估的政(zhèng)策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力(lì)。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来(lái)有(yǒu)“五绝(jué)六(liù)穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示(shì)，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段(duàn)，投资者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块(kuài)分化较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期(qī)可能的风(fēng)险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示，投资者需要(yào)高度(dù)重视交易的(de)灵活性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复相对(duì)较快，我(wǒ)国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息(xī)操(cāo)作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注(zhù)受益(yì)“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过(guò)分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交割日(rì)临(lín)近，盘面波动剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济(jì)复(fù)苏的大(dà)趋(qū)势下，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会误判(pàn)方向。边走边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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