在锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放(fàng)日(rì)上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时(sh15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸í)代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额(é)均在下(xià)降。其(qí)中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸根(gēn)据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和(hé)电解液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计(jì)增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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