金融界4月(yuè)28日消息 为规(guī)范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作相(xiāng)关业务(wù)，保护境内外投资者合法权益，维护利率互换市(shì)场秩(zhì)序，中国(guó)人民银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民(mín)银行有关(guān)部门(mén)负责人表(biǎo)示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根(gēn)据市场发展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易(yì)和(hé)清算(suàn)额度(dù)，优化交易清算安排(pái)，为境外投资者提供更加便(biàn)利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负(fù)责人就《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》答(dá)记者问

　　一(yī)、符合中国人(rén)民银行要求的境外(wài)投(tóu)资(zī)者包括(kuò)哪些？

　　答(dá)：符合《中(zhōng)国人民银行(xíng)关(guān)于境(jìng)外央(yāng)行(xíng)、国际金融(róng)组织、主权财富基金运用人民币投资银(yín)行间市场有关事宜(yí)的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行(xíng)关于进一步做好(hǎo)境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资者投资银行间债券市场有关事宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地与(yǔ)香港债券市场互(hù)联互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文(wén)件要求、完成银(yín)行间债券市场准入备案的(de)境外投资者(zhě)等(děng)，可根(gēn)据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法(fǎ)》）相关规(guī)定参与“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”。

　　二、“北向互换通”境内外投资(zī)者(zhě)可以签署(shǔ)的协议范围是(shì)什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内外投资者(zhě)开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交(jiāo)易对(duì)手方签署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议(yì)或(huò)其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境(jìng)内投资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协议、签署(shǔ)协议(yì)类(lèi)型(xíng)等事项向中(zhōng)国(guó)外汇交(jiāo)易中心备案。目前(qián)，中国银行(xíng)间市场交易商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互(hù)换通(tōng)”衍生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发(fā)布后(hòu)也(yě)可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互(hù)换(huàn)通”境外投(tóu)资者的投资范围(wéi)是什么(me)？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者现阶(jiē)段可(kě)在(zài)银(yín)行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可(kě)的境外(wài)电子交易平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者的对(duì)手方、交易模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通(tōng)”下受认可的境外电(diàn)子交(jiāo)易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市(shì)场需(xū)求加入其(qí)他(tā)受认可的(de)电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中国外汇交易中心(xīn)。

　　为(wèi)便利境外(wài)投资(zī)者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券(quàn)通(tōng)”相(xiāng)关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者(zhě)（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与(yǔ)境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中(zhōng)国外汇交易(yì)中(zhōng)心网(wǎng)站上查询。

　　“北(běi)向互(hù)换通”交易(yì)在境内(nèi)电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易(yì)已(yǐ)确认(rèn)。境外(wài)投资者(zhě)可通过中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的境外电子(zi)交易(yì)平台与境内(nèi)电子交易平台的连(lián)接，向境内电子交易(yì)平台发(fā)送交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的境内清(qīng)算机构和香港证监会认可的境外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的境内清算机构为银(yín)行间市场清算所股份有限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称上海清算所），香港(gǎng)证(zhèng)监(jiān)会认可的境外清算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗下香港场外结算有限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司）。

　　六、境外投资(zī)者开展集(jí)中清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公(gōng)司清算会员资格或作为清算客户委(wěi)托场外结算公司综合(hé)清算(suàn)会员代理清算，并与场外结算公(gōng)司(sī)综合清算(suàn)会员签订客户(hù)清算(suàn)协议。交易达成后(hòu)，境内外清算(suàn)机构对(duì)交易(yì)进行风(fēng)控检(jiǎn)查，对于(yú)符合(hé)集中(zhōng)清算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构通过场外结算公司(sī)或(huò)其(qí)综合清(qīng)算会员(yuán)完(wán)成保(bǎo)证金(jīn)及(jí)资金结算。

　　七、“互(hù)换(huàn)通”下，境(jìng)内外清算机构如何进行衍生(shēng)品交易的(de)合约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代(dài)是指清算(suàn)机构作为中央(yāng)对(duì)手方针对已成交的交易充当买方的卖方和卖(mài)方的买方的(de)一种法律安(ān)排(pái)，并据此与买方(fāng)和卖方建立(lì)两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北向互(hù)换通(tōng)”业务中，境外与境内参(cān)与者达成的交易在经过上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司(sī)的(de)集(jí)中(zhōng)清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算(suàn)公(gōng)司于当日将(jiāng)交易(yì)进行合约(yuē)替代(dài)，进入(rù)集(jí)中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立的新合约，分别为境外参与者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与境(jìng)内参(cān)与者之间(jiān)的合约(yuē)。境外与境内参与(yǔ)者(zhě)之(zhī)间将(jiāng)不再存在合同关系(xì)。对(duì)于未纳(nà)入集中清算的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的(de)跨(kuà)境(jìng)资金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业(yè)务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司之间的(de)跨境(jìng)资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在境内银行开(kāi)立人民(mín)币(bì)基本存款账户(hù)和人民(mín)币“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户），作为极(jí)端(duān)情(qíng)况下应急结算(suàn)安排(pái)。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结(jié)算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算(suàn)需(xū)要在(zài)应急(jí)情况(kuàng)下(xià)所(suǒ)融入资金(jīn)的本息和费(fèi)用以(yǐ)及符合中(zhōng)国人民银行规定的(de)其他收(shōu)入(rù)支(zhī)出等(děng)。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通(tōng)”业务(wù)风控方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司将针对(duì)双方清算(suàn)所之间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方向“互换通”资源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源(yuán)池(chí)独立于每一中央对(duì)手(shǒu)方(fāng)从各自(zì)清算参(cān)与者收取和追(zhuī)缴的保证金、清算基金之外，不用于任何会员机(jī)构的违约(yuē)损失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司名义于境外开立(lì)的“互换通”专用(yòng)账(zhàng)户，场外结算(suàn)公司向资源池缴纳的资金存放在以上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)名(míng)义(yì)于(yú)境内开立的(de)“互换通(tōng)”专用人民币(bì)/外(wài)币(bì)账户，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可(kě)豁免(miǎn)跨(kuà)境债权债务(wù)登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与(yǔ)上(shàng)海清算(suàn)所每日基(jī)于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币或外币(bì)资金的跨(kuà)境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当及时(shí)履(lǚ)行报送(sòng)义务(wù)。上(shàng)海清(qīng)算所和境内资(zī)源池存(cún)管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算(suàn)补偿金的，相关境(jìng)内结算银行应当进行跨境(jìng)人民币收支信息(xī)报送。上海清算(suàn)所、境内投资者等相(xiāng)关主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计(jì)申报义(yì)务，原则上(shàng)“互换通(tōng)”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所集中进行国际收支统计申报，补偿(cháng)金(jīn)等不经由上海清算(suàn)所清算的交易或(huò)资(zī)金收(shōu)付，由境内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为(wèi)确保市场平稳运行，“北向(xiàng)互换(huàn)通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场的情况，初期全市场每日交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即(jí)全部(bù)境外投资(zī)者通过(guò)“北向互换通(tōng)”开展利率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日不超过200亿元人民币），清(qīng)算限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外结算公司之间净(jìng)头寸对(duì)应的(de)“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可(kě)根据市场发展情况(kuàng)适时调整(zhěng)额度，并对(duì)外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵(zūn)守的人民(mín)币购(gòu)售业务相关规定(dìng)具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币(bì)购售业务的(de)相关文件主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银(yín)行关于(yú)明确跨(kuà)境(jìng)人民币业(yè)务相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓(tuò)宽人民币(bì)购售业(yè)务(wù)范围(wéi)的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外(wài)汇管理局公(gōng)告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公(gōng)厅关于加强境外(wài)金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏观(guān)审慎管理有关事项的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务管理有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售业(yè)务境外参(cān)加行和境外清算(suàn)行进入(rù)银行间外汇市场有关(guān)事项的(de)公告(gào)》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行在(zài)境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行的业务模式、产(chǎn家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕)品种类和信息报(bào)送(sòng)等相关安排。根据(jù)《办法》和人(rén)民币购售业务管理规定，香港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时(shí)，应当(dāng)确保与(yǔ)其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的资(zī)金兑换(huàn)是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外(wài)汇参与(yǔ)交易的(de)，其交易(yì)到期或不(bù)再继续(xù)参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香(xiāng)港结算(suàn)行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境外投(tóu)资(zī)者通过“北向互换通”投(tóu)资(zī)内地银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投资者(zhě)可在(zài)香港结(jié)算(suàn)行办理外(wài)汇资(zī)金兑(duì)换，香港结(jié)算(suàn)行(xíng)由此所产生的(de)头寸可到境内银(yín)行(xíng)间外汇市场平(píng)盘。初期，境外投(tóu)资(zī)者可选择一(yī)家香港结(jié)算行办(bàn)理业务(wù)。香港结算行为境外投(tóu)资者办(bàn)理外汇资金(jīn)兑(duì)换时，应当做好真实性审核(hé)相关工作，确(què)保(bǎo)所兑换的资金用于“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”交易。其交易到(dào)期所得的人民(mín)币资(zī)金，可继续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通(tōng)过香港结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市场基(jī)础设(shè)施(shī)应当向中国人(rén)民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换通”交易(yì)相(xiāng)关数据。中国外汇交易中心是中国(guó)人民银行认可的“北(běi)向互换通”数据的交易报告(gào)库，在中国外汇交易中心(xīn)达(dá)成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境内外(wài)投资者无需另行报(bào)告。此外(wài)，中(zhōng)国人民银行和(hé)相关监管部门可以根据需要向基础设(shè)施调(diào)取与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会(huì)发布相关配(pèi)套业务细则吗？

　　答(dá)：配合《办(bàn)法》发布，境内电(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕diàn)子交易平(píng)台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未来有什么发展计划？

　　答：未来中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适时(shí)增加(jiā)投(tóu)资(zī)品(pǐn)种，调整(zhěng)交易(yì)和(hé)清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为(wèi)境外投资者提供更加便利高效的风险(xiǎn)管理工(gōng)具。另外，两地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情况(kuàng)，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互(hù)利的原(yuán)则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩展至(zhì)“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕