曾号称“广州第一民企”，也(yě)是最低调的“世界(jiè)500强”之(zhī)一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪(xuě)松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世(shì)界500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其(qí)本人也被正式采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）公告称，近日，公司无法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失(shī)联的具(jù)体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广(guǎng)州市公安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布(bù)公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等(děng)已被立案查处。公安机关(guān)已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机关已依法提取(qǔ)相关涉案(àn)数(shù)据，并已委(wěi)托(tuō)专业机构进(jìn)行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对(duì)涉案相关资(zī)产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结(jié)。目前案件(jiàn)正在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是(shì)雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是雪松控股的实际(jì)控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗(hào)传来，原本还(hái)对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前(qián)承诺(nuò)的理财兑付方案抱有(yǒu)一线希望的投(tóu)资人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本就(jiù)股价(jià)不振且“披(pī)星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三天(tiān)，截(jié)至(zhì)5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不(bù)足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公(gōng)开(kāi)资料显示，雪松控股(gǔ)的(de)前身为(wèi)1997年(nián)成立的(de)君华集团，是一(yī)家主营房地产(chǎn)的企业(yè)，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君(jūn)华(huá)集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为(wèi)广东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链(liàn)、化(huà)工(gōng)产业(yè)、文旅等众多领(lǐng)域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上(shàng)市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重(zhòng)组了(le)公司的产业版图(tú)，雪松(sōng)控股应运而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中(zhōng)，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个(gè)万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪松系(xì)的营收规模(mó)也(yě)才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在全球范围内积极拓展大宗商品产业(yè)链(liàn)，聚(jù)焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务(wù)等核心领域，加快推(tuī)动新(xīn)材料、新技术创新突破，同(tóng)时围绕主业(yè)布局开(kāi)展(zhǎn)产业投(tóu)资(zī)及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二(èr)的供应链业务迅速提(tí)升资(zī)产(chǎn)规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后连续四(sì)年(nián)登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为(wèi)中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理(lǐ)财(cái)兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应(yīng)链业务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)，开始(shǐ)打着“供应链金(jīn)融(róng)”的(de)旗子，以(yǐ)所谓的(de)“应收账款”善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么为(wèi)底层资产，假借(jiè)各类金交所、产交所(suǒ)、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过(guò)350只违规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发(fā)售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者(zhě)沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发(fā)行的(de)理财产品存(cún)量规模(mó)大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年(nián)时(shí)间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年(nián)1月起(qǐ)陆(lù)续执(zhí)行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月(yuè)到期的产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的(de)产品其余未兑付本(běn)金自2022年(nián)6月起分四次兑付(fù)（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松(sōng)还将出台实物(wù)资产兑付补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选择(zé)。

　　不(bù)过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法(fǎ)如约完成，终于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)发(fā)了一封落款(kuǎn)为董事(shì)长、实控(kòng)人张劲的致歉信，称(chēng)受各种因(yīn)素影响，资产处置及回(huí)款计划未能(néng)按(àn)照预期(qī)方案落实(shí)，公司外(wài)部协调(diào)资金的努力，也未能(néng)取(qǔ)得实(shí)质性效果，致使原本(běn)定应于当月底完成的兑(duì)付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于(yú)理财(cái)产品无法兑(duì)付(fù)而(ér)暴雷(léi)，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴雷(léi)路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底(dǐ)层逻辑大(dà)相径庭(tíng)，更加令人无(wú)法(fǎ)接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现(xiàn)，这(zhè)总规(guī)模(mó)200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构(gòu)筑的(de)是一个庞大(dà)的融资网络，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除了或明或暗(àn)的(de)雪松(sōng)系公司，还有大量(liàng)的(de)假央企、伪(wěi)国(guó)企。而作为底层资(zī)产的应(yīng)收账款，系建立在涉嫌(xián)虚假(jiǎ)的(de)“空(kōng)转”贸易行为之上(shàng)。

　　同时，深交所也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒体曝出的数(shù)十家空(kōng)壳公(gōng)司是否为公司的供应(yīng)商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否(fǒu)参与(yǔ)雪(xuě)松(sōng)信托产品底层(céng)资产的应(yīng)收账款(kuǎn)相关(guān)的(de)供(gōng)应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这场供应链(liàn)金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的(de)供应链业务相(xiāng)当大(dà)一(yī)部分原本就是(shì)一(yī)场“融(róng)资(zī)性贸易”，即(jí)通(tōng)过在(zài)体系内(nèi)的“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易(yì)量做大规模，继而获(huò)取更多(duō)融资，这与数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国(guó)范围内(nèi)出(chū)现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈(quān)里高调喊话。

　　“靠政府不(bù)如靠自(zì)己，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供(gōng)现金(jīn)支持。炒(chǎo)股(gǔ)严重影响到个人生活的(de)，也(yě)可以和公司提(tí)出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至还(hái)是利用虚构的(de)资产(chǎn)来套善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松(sōng)及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与(yǔ)其共度难关(guān)，直(zhí)到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出(chū)的是(shì)，警方通告中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察者(zhě)网透露，由于(yú)涉案关联(lián)公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年(nián)多(duō)，经侦(zhēn)部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)集资的调查早已在持(chí)续进(jìn)行(xíng)，对于张劲及其他(tā)多为雪松系高管的控(kòng)制也早(zǎo)已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通(tōng)常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制(zhì)措施，意味着基本(běn)案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款案(àn)进入(rù)“收网(wǎng)”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公(gōng)告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话(huà)、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取得(dé)联系(xì)，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是“雪(xuě)松系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业集(jí)团的董事，还在广(guǎng)州(zhōu)雪松文(wén)化旅(lǚ)游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有(yǒu)限(xiàn)公司等(děng)数(shù)十(shí)家(jiā)公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股二(èr)号人物(wù)林伟龙，以(yǐ)及曾在集(jí)团内主管资金(jīn)的(de)头号人物谢(xiè)少彬等人(rén)，也在(zài)半年(nián)前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整(zhěng)个(gè)雪松(sōng)系的崩(bēng)塌速度也与日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于(yú)连年亏(kuī)损已经(jīng)再次发布(bù)退市(shì)风(fēng)险提示。

　　另(lìng)一家A股主要上(shàng)市公司齐(qí)翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山(shān)东(dōng)能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新(xīn)材料作(zuò)为重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐翔(xiáng)腾达将易(yì)主山东国资。

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