分析人士称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定(dìng)》（下(xià)称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等(děng)多方面对重要(yào)货币市场基金的(de)基(jī)金管理人(rén)提(tí)出了更为严(yán)格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货(huò)币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)影响。此(cǐ)外(wài)，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与其(qí)他金融(róng)机构(gòu)或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本(běn)市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的(de)货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币(bì)市场基金满足下列任一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量连续(xù)20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合(hé)重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市(shì)场上共(gòng)有(yǒu)天弘余额宝货币、易(yì)方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份(fèn)额持有人户数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明确风(fēng)险防控与处置机制(zhì)。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度(dù)集中、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水(shuǐ)平的前提下，引导高收益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理(lǐ)水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场(chǎng)基金的附(fù)加监管(guǎn)要求，指出基金(jīn)管理人应(yīng)当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念，确保自身投(tóu)资(zī)研(yán)究、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的(de)能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表基金规模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面(miàn)，基金管(guǎn)理人(rén)的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪酬激励(lì)等不得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金的投(tóu)资运作指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商(shāng)业银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的(de)比例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比(bǐ)例(lì)不得超过110％。

　　货币市(shì)场基(jī)金交易行(xíng)为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有份额(é)超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部(bù)分货(huò)币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能(néng)会对金融市场(chǎng)的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定(dìng)》无论(lùn)是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的(de)限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高流动性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将(jiāng)进一步提(tí)升(shēng)，将有效防(fáng)止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类似的流动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基(jī)金管理人应当综(zōng)合(hé)评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对(duì)风险应对预案的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进行(xíng)评(píng)估(gū)。

　　重(zhòng)要货币市场基金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督(dū)促基金管理(lǐ)人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那(nà)么(me)，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投(tóu)资者有(yǒu)什么影响？

　　有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)记(jì)者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会对部分投资(zī)者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求高收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定冲击。此外，新(xīn)规可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出(chū)市场(chǎng)，投资(zī)者需(xū)要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资(zī)者。相对于其(qí)他(tā)资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的资产安全要求，有利(lì)于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货(hu合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ò)币市(shì)场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提(tí)升(shēng)，未(wèi)来(lái)是(shì)否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内(nèi)，可能是投资(zī)者(zhě)选择考量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调整合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表也提(tí)出了要求(qiú)。

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