华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的(de)资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好(hǎo)的(de)投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的(de)多(duō)数控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数股权(quán)，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了(le)外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和(hé)证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质股价位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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