全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国(guó)家和(h准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？é)地(dì准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)区的政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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