金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量(liàng) 向上(shàng)无(wú)驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在(zài)累(lèi)库和(hé)订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货(huò)也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分不(bù)存(cún)在缺货(huò)迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难(nán)见(jiàn)得。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比和(hé)同(tóng)比上都是相当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表现(xiàn)并(bìng)不(bù)匹配。同时，我们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至(中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分zhì)2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原片库存(cún)的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格(gé)，产销(xiāo)维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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