今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方(fāng)华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增(zēng)长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口(kǒ阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译u)新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bà阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译o)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样(yàng)规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的(de)四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品等行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而(ér)行。

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