美东时间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加(jiā)息的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人(rén)无(wú)法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持(chí)久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内(nèi)的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于(yú)全球(qiú)经济前景(jǐng)的不确(què)定性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量将决定加息周期是(shì)否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐ新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画n)政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之后，美(měi)联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一(yī)步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联储仍有可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要(yào)反映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区(qū)性银行(xíng)业(yè)危机带(dài)来(lái)的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了(le)美国国债市(shì)场有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时准备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任(rèn)何进展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画de)部门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三(sān)仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡锡进一(yī)步(bù)表示，共和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小(xiǎo)时(shí)内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对(duì)二(èr)季(jì)度(dù)的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依(yī)然只有能(néng)源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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