本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大(dà)都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小(xiǎo)心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感(gǎn)觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快(kuà当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗i)，折旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件(jiàn)服务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从(cóng)事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务(wù)占主(zhǔ)营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系(xì)为电(diàn)网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较(jiào)依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计(jì)公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗rong>十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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