为了让自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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