中国金融行业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导nián)3月瑞(ruì)信、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两(liǎng)家外(wài)资控股券商(shāng)面临的(de)“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打法”来看(kàn)，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在(zài)中(zhōng)国(guó)展业(yè)的首要方向。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公(gōng)司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们(men)的(de)市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时(shí)间、幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同(tóng)期的8491万元(yuán)亏(kuī)损(sǔn)幅度继(jì)续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不(bù)长(zhǎng)。星展证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收(shōu)窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收(shōu)入普遍(biàn)下降，外(wài)资控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的(de)情(qíng)况(kuàng)，自营业务影(yǐng)响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经(jīng)纪(jì)、投(tóu)行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手续费及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费(fèi)从上年的(de)4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹(dān)利(lì)证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年(nián)的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券(quàn)共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这(zhè)只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业的(de)第三个完整会计(jì)年度(dù)。

　　公开信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆(bào)发(fā)，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三(sān)年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的平(píng)台优势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券(quàn)外(wài)，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续(xù)费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成了(le)创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互通(tōng)全球存托凭证业务等。

　　值得关(guān)注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一(yī)季报(bào)时(shí)表示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对(duì)两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(ch幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ū)具(jù)了(le)带强(qiáng)调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计划的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的(de)影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能导致对公司持续(xù)经(jīng)营能(néng)力产(chǎn)生重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首(shǒu)家(jiā)获批(pī)的(de)合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证(zhèng)券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股(gǔ)证券(quàn)公司的数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入(rù)财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗(zōng)减持(chí)服务(wù)、集(jí)团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式(shì)，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配(pèi)置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境(jìng)内私人财(cái)富(fù)管理平台未(wèi)来战略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方金(jīn)融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成(chéng)立(lì)私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平台(tái)，依托汇丰环球(qiú)私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公司(sī)达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方位资(zī)产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的(de)业务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户在同一策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断加大，各外资(zī)金(jīn)融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事资(zī)产证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资(zī)证券(quàn)公司(sī)。就(jiù)监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)在(zài)内，目前(qián)国内的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛(shèng)高华证券、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上来看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场(chǎng)上不(bù)容(róng)忽视的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外资券商的(de)设立申请静待审(shěn)批。截至(zhì)5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基(jī)金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本市场(chǎng)发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国际金(jīn)融(róng)机构和(hé)全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极拓展在华(huá)业(yè)务和投(tóu)资，期待实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国(guó)内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围和监管要求实(shí)现国(guó)民待遇，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带来了国(guó)际(jì)金融(róng)机构全面(miàn)参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念(niàn)的(de)变革(gé)和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导