金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁鹰派站(zhàn)台(tái)的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息结束(shù)到降(jiàng)息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年(nián)以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业(yè)属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期以及(jí)经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎(à亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁ng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业危机引发亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行(xíng)情；后(hòu)续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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