华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排(pái)名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净(jìng)值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的(de)利(lì)益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于(87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些yú)今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的(de)救护车急救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者(zhě)。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的(de)股价位(wèi)于(yú)低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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