财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报道(dà1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少o)，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(j1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少iā)人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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