金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美(měi)元）的(de)日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本(běn)股票。现年(nián)92岁(suì)高龄的(de)他(tā)还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也(yě)在日(rì)本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本(běn)股市，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的(de)设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等(děng)待出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3现实中真的可以把人玩坏吗倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成(chéng现实中真的可以把人玩坏吗)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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