金融界(jiè)5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的(de)信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白(bregretted用法及例句，regret的用法和例句ái)糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会发布(bù)的(de)全(quán)国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂regretted用法及例句，regret的用法和例句已全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增(zēng)产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生(shēng)产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 regretted用法及例句，regret的用法和例句