北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　佛系心态是什么意思持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)佛系心态是什么意思市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

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　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一(yī)级半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新(xīn)特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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