5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部(bù)分(fēn)银行相(xiāng)关部(bù)门收到《关于调整协定存款及通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)自律上限的(de)通(tōng)知》，四大国有(yǒu)银行协定存款和通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律(lǜ)上限的(de)下调(diào)幅度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本(běn)次拟下调中(zhōng)协定存款更多是对公业(yè)务，而通知存款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次(cì)协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限(xiàn)拟下(xià)调的背(bèi)景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家(jiā)李(lǐ)湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹德立(lì)、鹏扬(yáng)基金固(gù)定收(shōu)益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金(jīn)经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大(dà)保德信基金、德邦基(jī)金等公募基(jī)金(jīn)公司及(jí)投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。对银行而(ér)言，存款利率下(xià)调有(yǒu)助于减少存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次(cì)降(jiàng)息有助于促(cù)进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济(jì)复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来(lái)看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行(xíng)。预计(jì)下半(bàn)年货币(bì)政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货(huò)币政策基调。

　　延(yán)续银行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)：四大(dà)国有银行(xíng)为何下调协定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自律上限(xiàn)？

　　李(lǐ)湛(zhàn)：我们认为，当前(qián)调降(jiàng)更多(duō)是(shì)出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大背(bèi)景的考(kǎo)虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率(lǜ)市(shì)场化调整机制，自(zì)律机(jī)制成(chéng)员银(yín)行(xíng)参考以10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利率(lǜ)和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理调整(zhěng)存款利率水平。

　　随后(hòu)，国有大行去年9月下调存款(kuǎn)利率(lǜ)，中小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今年4月(yuè)市场利率定价自(zì)律机(jī)制(zhì)发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指标中引(yǐn)入(rù)了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月(yuè)部分中小银行、农(nóng)商行存款利率(lǜ)下调，5月5日浙商(shāng)、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三(sān)家股份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下(xià)调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景下，银行(xíng)出于自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在资产端定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情(qíng)况下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传(chuán)导较弱(ruò)，下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)有利于对(duì)公(gōng)客户留存(cún)的活(huó)期资(zī)金(jīn)投向(xiàng)实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近年来(lái)市(shì)场利率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本不断(duàn)下降，银行资(zī)产端收益下降(jiàng)较为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行(xíng)利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏好(hǎo)大幅下(xià)降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比(bǐ)较明显，存款市场供需(xū)关系发生了(le)变(biàn)化，降低了银(yín)行高吸(xī)揽储的必要性；第(dì)四，协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款(kuǎn)介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于(yú)活期存款与定期存款利(lì)率进行(xíng)了几轮调整，本次(cì)将协定存款与通(tōng)知存款自律上限(xiàn)下调也是要(yào)将存款产品线的(de)调整进行统一，全面缓解银行(xíng)负(fù)债压力。

　　综合各(gè)项因素，银行从(cóng)自身(shēn)经(jīng)营情况考虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过(guò)自律机制协调调降(jiàng)负债成本，有利于(yú)提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的(de)落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存款利率(lǜ)管(guǎn)控为上限管控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管(guǎn)控彻底取消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大(dà)规模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是(shì)大行(xíng)和股份(fèn)行(xíng)参与，今年(nián)以(yǐ)来的调整更多(duō)是延续去年(nián)9月这(zhè)一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原(yuán)来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小银(yín)行存款利率补降的进度。就(jiù)今年的经济(jì)背景(jǐng)而言(yán)，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边(biān)际走弱，经济(jì)修复存在波折。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需(xū)求有限，银行存款增加(jiā)，降低存款利率可以引导减少信贷(dài)套利，助力经济增(zēng)长。从银行的角度，净(jìng)息(xī)差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差的(de)重(zhòng)要手段。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在(zài)商(shāng)业银行的活期类存款收益，延续近期(qī)银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助(zhù)于缓(huǎn)解商业(yè)银行净息差收窄趋势，特(tè)别(bié)是中小行(xíng)高息揽储的成本压(yā)力；另(lìng)一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机(jī)制(zhì)创设以来，两轮(lún)利(lì)率调(diào)降都(dōu)集中在活(huó)期和定期存款，实际上忽略了这些介于活(huó)期和(hé)定期(qī)存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有必(bì)要一次性调整通知存(cún)款(kuǎn)和(hé)协定存款(kuǎn)利率上限(xiàn)，保证(zhèng)存(cún)款利率下调的有效性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均创历史新低，上(shàng)市银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此(cǐ)通(tōng)过存款(kuǎn)利率下调可以有效降(jiàng)低银行负债成本，增厚息差，缓解(jiě)银行经营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边际(jì)转弱，但(dàn)企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种背景下，MLF利率(lǜ)是否下(xià)调，还要(yào)进一(yī)步观(guān)察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存款成本成为当(dāng)务(wù)之急。中小银行或有(yǒu)动力持续(xù)主动下(xià)调(diào)存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可(kě)能(néng)仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮不(bù)仅仅集中(zhōng)在银行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可(kě)能下降至5Bp。同(tóng)理，对于(yú)资质较(jiào)好的发债主体，其信用债(zhài)收益(yì)率仍有下(xià)行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率的(de)方向仍是由实体经济(jì)资金(jīn)供需决定的，而央(yāng)行的政策利(lì)率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表(biǎo)着政策意愿强调信号意义(yì)的作(zuò)用(yòng)。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我们仍面临内生动力不强(qiáng)需(xū)求不足(zú)的情况(kuàng)，央行已(yǐ)经(jīng)通过降(jiàng)准(zhǔn)以及(jí)结构性货币政策等多项举(jǔ)措给(gěi)予(yǔ)了实体经(jīng)济所需的一(yī)定的资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合(hé)融资(zī)成(chéng)本，后续需要财政政策产业(yè)政策(cè)等配套政策(cè)继(jì)续激活内生动(dòng)力扭转预期。

　　当前央行(xíng)需要观(guān)察跟踪(zōng)经济(jì)运(yùn)行情况，短(duǎn)期(qī)调(diào)整政策利率的概率(lǜ)不大，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行(xíng)资(zī)产端的(de)角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是否进一(yī)步下调(diào)要看(kàn)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济复(fù)苏的情况。银行负债端，存款基准利(lì)率下调(diào)的概率不大，而存(cún)款利(lì)率上限的调整空间仍存在，而是否进(jìn)一步下调要看银行自身经营需要。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机(jī)制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银(yín)行(xíng)参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利(lì)率(lǜ)和以1年期(qī)LPR为代(dài)表的(de)贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存(cún)款利率水(shuǐ)平。在存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化调整(zhěng)机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大(dà)行分别(bié)下调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办(bàn)法(fǎ)（2023年修(xiū)订版）》新(xīn)增存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化定价情况作(zuò)为合(hé)格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行(xíng)跟随调(diào)降存款利率。我们认(rèn)为，通过(guò)存款利率下行，稳定(dìng)商业银(yín)行净(jìng)息差进而保持贷款利率维持(chí)低位或继续下行，最(zuì)终有利于社会(huì)融资成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债利率持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国(guó)内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球经(jīng)济进入衰退周期，加(jiā)息周期基本结(jié)束，后续有望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金(jīn)：目前，我(wǒ)国国有大型商业(yè)银行和(hé)股(gǔ)份制商业银行(xíng)的定期存款利率已告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银行(xíng)仍(réng)有净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息(xī)差(chà)压力加剧(jù)明(míng)显，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行合理利(lì)差范(fàn)围，增加银行信(xìn)贷投放的(de)动力。

　　另一(yī)方(fāng)面，居民避险需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不大(dà)的(de)基础上(shàng)，银(yín)行(xíng)自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)利率自(zì)律(lǜ)上限调整(zhěng)，将有哪(nǎ)些(xiē)政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方面银(yín)行(xíng)息差压力大是普遍现象，此次政策调(diào)整有望带动中小银行主动(dòng)跟随(suí)下(xià)调存(cún)款利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影响，投(tóu)资者悲观预期被放大(dà)，大量(liàng)资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也有望带动存款资(zī)金的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知释(shì)放了以下信号：①减轻银行息差压力。本(běn)次下调将(jiāng)引导银(yín)行(xíng)的对公活(huó)期成本下降，存款(kuǎn)降价叠加资(zī)产(chǎn)端(duān)让利压(yā)力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修复，有利(lì)于增强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资(zī)、居(jū)民消费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下调(diào)对市场的影(yǐng)响集中在(zài)以(yǐ)下两点：①规范银行的协定存(cún)款定(dìng)价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定(dìng)存(cún)款和通知存款定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制(zhì)、定价较低的银行产生揽储冲击。本次(cì)上限(xiàn)下调(diào)后会(huì)普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少(shǎo)中(zhōng)小银行(xíng)间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞争(zhēng)，而对(duì)股份(fèn)行及国有大(dà)行影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空间。市(shì)场降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通(tōng)知存(cún)款自律上限，主要(yào)影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类存(cún)款收益，使得对公客(kè)户活(huó)期(qī)存款收益向(xiàng)对私客户看齐除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗，一方面有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方(fāng)面有利(lì)于引导超(chāo)额(é)储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化。

　　邹德立：对于银行(xíng)，存款利率(lǜ)自律上限调(diào)整降低了银行负(fù)债成(chéng)本，目前上市(shì)银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重(zhòng)新规(guī)定协(xié)定利率(lǜ)上限后，预计行业资金成(chéng)本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面可以限(xiàn)制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期(qī)存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行(xíng)负(fù)债及经营压力(lì)。此外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能力增强，进一步打(dǎ)开了资产(chǎn)端收益率下行的空间，或带(dài)动债券收益率(lǜ)不断下行。

　　并非降(jiàng)息的确(què)定性信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有进一(yī)步下降的空间？对股(gǔ)债市(shì)场有何影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：近年来，贷款(kuǎn)和存款利率的非对称下行使得商业(yè)银行净(jìng)息差已逼近1.8％的(de)监管(guǎn)下限，经(jīng)营压力倒逼(bī)存款利率有进一(yī)步(bù)调降的预期。一方面，为支持实(shí)体经(jīng)济，政(zhèng)策导向下(xià)贷款加权平(píng)均利率创有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构(gòu)人(rén)民(mín)币贷(dài)款加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在(zài)存款(kuǎn)市场上的竞(jìng)争类似“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和(hé)存(cún)款市场份额(é)考核压力使(shǐ)得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同样(yàng)2020年以来(lái)上市(shì)银行存(cún)量存款平均(jūn)成(chéng)本率(lǜ)基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版(bǎn)）》规(guī)定的(de)合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低(dī)全(quán)社会无风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，利多永续(xù)经(jīng)营性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳定股(gǔ)息(xī)率的(de)央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款利(lì)率仍然有下降的(de)趋(qū)势和空间。从(cóng)银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由于(yú)存款定期化(huà)，活期存款占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力(lì)，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度(dù)，居民超额储蓄(xù)高增(zēng)、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和(hé)实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调带动(dòng)流(liú)动(dòng)性继续进入债市，中(zhōng)短(duǎn)期利(lì)率(lǜ)，特(tè)别(bié)是中(zhōng)短期(qī)信用债利率仍有(yǒu)下行空间。如果(guǒ)经济复苏较(jiào)强，流动性也有(yǒu)可能进入(rù)股市，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性(xìng)不高。但(dàn)银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得(dé)贷款价格战激烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价(jià)等影响，2023年银行息差压力增大，中(zhōng)小银(yín)行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有望(wàng)带动存款利率整体下行(xíng)。现(xiàn)实中，存款利(lì)率降(jiàng)低有助于压低全社(shè)会利率水平(píng)，利好债券，同时(shí)股票市场中，对(duì)流动性(xìng)敏感的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看(kàn)，是否意味着货(huò)币政策(cè)进(jìn)一(yī)步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际再宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执行报(bào)告以及2023年一季度货(huò)政例会(huì)均表明当前货(huò)币政策基调未变，“精准有力”仍是第一要求，而(ér)在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为实(shí)体经济提供更有力(lì)支(zhī)持”。

　　本(běn)次(cì)调(diào)降(jiàng)意味(wèi)着当前长(zhǎng)端利率仍有(yǒu)下行空间，但这一调降是针对(duì)银行协定存(cún)款(kuǎn)及通知存(cún)款利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利率就必须进行对(duì)等(děng)下调，市(shì)场不应视为(wèi)降(jiàng)息(xī)的(de)确定性(xìng)信号。

　　兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性

　　中国(guó)基金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住自己的钱(qián)袋子？你有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具(jù)应(yīng)该兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全(quán)性。在存款利率下(xià)降的背(bèi)景(j除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ǐng)下，短债基金以及其他固(gù)收类基金在具一定流动(dòng)性(xìng)的同(tóng)时，相较活期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定(dìng)的(de)超额收益，是风险偏好较(jiào)低(dī)和风(fēng)险偏(piān)好适中(zhōng)投(tóu)资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以(yǐ)来下(xià)行加(jiā)速(sù)，当前无论(lùn)从绝对利(lì)率水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市(shì)多头环(huán)境仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅速，市(shì)场进一步盈利空间被压缩(suō)，若(ruò)看不(bù)到央行货(huò)币政策增量政策，后(hòu)续或(huò)进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也(yě)可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选择防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规(guī)避市场(chǎng)波动，例(lì)如(rú)货币基金，而短债基金中要选择(zé)久期短流动(dòng)性好、历史回撤控制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化(huà)趋(qū)势显现，且(qiě)4月底政治(zhì)局(jú)会议从疫情后稳(wěn)增长转向中(zhōng)长期调结构，政策发(fā)力预(yù)期下(xià)降，市场对(duì)经济的(de)“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股(gǔ)票市(shì)场也进入到“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场(chǎng)震(zhèn)荡休整期，高股息策(cè)略往往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此在当前环境下(xià)，建议关注行业估(gū)值水平(píng)较低(dī)，高股息的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融(róng)陷阱(jǐng)的(de)诱惑，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资者而言(yán)，如果不(bù)具备相关专业知识，可以选择把投(tóu)资理财交给少(shǎo)数专(zhuān)业的(de)人来做，让优秀的基(jī)金(jīn)经理管理自己的钱(qián)袋(dài)子。具备(bèi)一定投资能力和(hé)风控能力的(de)人(rén)士可通(tōng)过理(lǐ)财和投(tóu)资试(shì)图跑赢通胀，但前提条件是(shì)做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己风(fēng)险偏好(hǎo)的(de)方向和(hé)标的。

　　光大保德信(xìn)基金：随(suí)着存款利率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值增值，投资者在评估自(zì)身(shēn)风险承(chéng)受能力后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募(mù)货币(bì)基金、公募中短债(zhài)基金、商业银行现金管理(lǐ)类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗