在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里(lǐ)民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前(qián)折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时，科(kē)创(chuàng)50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长期配置价(jià)值。

　　提(tí)示(shì)高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告，两家公(gōng)募旗下的(de)“野(yě)村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市场交易(yì)价格(gé)溢价风险，如果盲(máng)目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今(jīn)年(nián)两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价(jià)率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万体量。

　　从全(quán)市场(chǎng)看，目前跟踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四只(zhǐ)产品(pǐn)跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都(dōu)是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也(yě)大(dà)涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记(jì)者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会(huì)推高(gāo)二(èr)级市场价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨幅的(de)前(qián)面，这个情况就会(huì)产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果(guǒ)短期出现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨(zhǎng)幅(fú)，未(wèi)来会回归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归(guī)的过程，就会(huì)产生二(èr)级(jí)市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上(shàng)涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂(liè)以(yǐ)来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证(zhèng)券认(rèn)为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱(qū)动：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际(jì)资本回流日本市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经济活(huó)动(dòng)复(fù)苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所上市公司(sī)多表现(xiàn)良好(hǎo)；三(sān)是今年东京交易所提出将改(gǎi)革(gé)公(gōng)司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计(jì)部分(fēn)低估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带(dài)动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示大举投资日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动(dòng)市场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能(néng)力圈(quān)内(nèi)投资，避(bì)免(miǎn)盲目(mù)追高带来的风(fēng)险(xiǎn)。

　　科创50、创业(yè)板指继(jì)续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票(piào)ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新(xīn)增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均(jūn)价(jià)测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看(kàn)，资金净流入(rù)宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元(yuán)资金体量。另(lìng)外，触底反弹的医药ETF、高位民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的回(huí)调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，今年以来净(jìng)流入资(zī)金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元(yuán)、67亿(yì)元(yuán)，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力的医(yī)疗(liáo)、恒(héng)生互(hù)联网(wǎng)等(děng)，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流入资金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当前估(gū)值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势(shì)明(míng)显，持续关注(zhù)板(bǎn)块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机(jī)构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配套电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创(chuàng)新(xīn)生态，重视(shì)防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能(néng)将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持(chí)续受益于(yú)政策红利，该机(jī)构(gòu)建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出(chū)方向(xiàng)看，表(biǎo)现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流(liú)失(shī)4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇资金的卖(mài)出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资金(jīn)净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行(xíng)业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主题行业的资(zī)金(jīn)出(chū)现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议从中长期(qī)角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒(méi)板块近期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议继(jì)续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作(zuò)热(rè)度回落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关(guān)注数字化(huà)对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒等行业。

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