中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野村东方(fāng)国际(jì)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)则延(yán)续自(zì)成立以来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外(wà闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短i)资(zī)股东增持而成为(wèi)外(wài)资(zī)控(kòng)股券商的(de)汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍(réng)然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传(chuán)统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业(yè)绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但(dàn)其(qí)业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证券于2019年(nián)3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼时由(yóu)摩根大通（闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团(tuán)、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持有(yǒu)另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报(bào)表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较(jiào)好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时间最早的一批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股(gǔ)比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对(duì)两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达成协议(yì)和合(hé)并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的(de)完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表明(míng)存在可(kě)能(néng)导致(zhì)对公司持续(xù)经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成(chéng)立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正(zhèng)证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向瑞信(xìn)方正(zhèng)证券增资2.89亿元获(huò)得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券将(jiāng)受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管(guǎn)理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制(zhì)证券公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制(zhì)下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国(guó)展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增(zēng)加及(jí)优化，为客户提供(gōng)多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设(shè)、中(zhōng)后台支持(chí)以(yǐ)及集团跨境合作(zuò)四个(gè)方面入(rù)手，打造以产品为中心(xīn)的业务核心(xīn)竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投(tóu)资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内私人财(cái)富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人(rén)财富(fù)管理部，负责(zé)公司(sī)高净值(zhí)个(gè)人客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇(huì)丰环(huán)球私(sī)人(rén)银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提供(gōng)专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银(yín)证券则(zé)另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达(dá)成(chéng)战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行全方(fāng)位资产配(pèi)置(zhì)和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进(jìn)一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财(cái)富(fù)规(guī)划方(fāng)面的业(yè)务，一方面积极扩充(chōng)现有架上策(cè)略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户(hù)在同一策(cè)略(lüè)下提(tí)供差异(yì)化(huà)选(xuǎn)择及(jí)多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开(kāi)放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构加速了在境内设立(lì)控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事(shì)资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券(quàn)公司。就监管批(pī)复(fù)信(xìn)息(xī)来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设(shè)立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成(chéng)为市场上不容忽视(shì)的“新势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外资(zī)券(quàn)商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)静待(dài)审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券(quàn)等多(duō)家外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易(yì)会(huì)满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中国(guó)经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中(zhōng)国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本(běn)市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作，积(jī)极拓展在华业务和(hé)投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇(yù)。例(lì)如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经营(yíng)范(fàn)围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市(shì)场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进(jìn)业(yè)务发展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科(kē)技对(duì)行(xíng)业发(fā)展理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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