大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一(yī)季(jì)报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(j高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来ì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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