今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对(duì)全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并(bìng)没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发(fā)债借钱，美(měi)国国会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些(xiē)议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握(wò)美元霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了？大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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