财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易日(rì)后价格连(lián)续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原(yuán)因之一是上海车(chē)展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士(shì)提(tí)到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)讯近日调查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一(yī)些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业(yè)由于(yú)前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸(suān)锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹(dàn)还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求(qiú)是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐(yán)厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联社记者表示巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间。该人(rén)士表示，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从(cóng)年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价(jià)格(gé)企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行业(yè)仍然存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号(hào)，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下游(yóu)车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产(chǎn)迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率(lǜ)先实现反弹。更值得(dé)注意的(de)是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的(de)另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂电(diàn)了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前(qián)部(bù)分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市的(de)需(xū)求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二三季(jì)度(dù)到(dào)来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单(dān)的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情(qíng)况更加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的(de)议价权。电(diàn)池回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池(chí)回收布局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材(cái)料回收的(de)产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游(yóu)，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德(dé)时(shí)代(dài)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目(mù)均进展顺利，将进一步(bù)释放(fàng)碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变(biàn)得(dé)更(gèng)为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度(dù)销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机(jī)会(huì)在价(jià)格下(xià)降周期中获(huò)得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过(guò)的事。而同环(huán)节(jié)的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿元，比中国(guó)最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使(shǐ)他们(men)更(gèng)能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公(gōng)司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是(shì)全(quán)球最(zuì)低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定(dìng)，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这两(liǎng)家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万(wàn)亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过(guò巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间)锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下(xià)游获利(lì)，上游承压(yā)的简单故事。作为(wèi)碳酸锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑(bǎng)定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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