周一(yī)的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买入(rù)的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日(rì)净(jìng)买入39.5亿(yì)元；而(ér)上周5个交易(yì)日市场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的理(lǐ)性操作模式，在股市(shì)大幅下挫(cuò)的时刻再(zài)度(dù)显现。

　　从资金(jīn)流(liú)向结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等(děng)受到资金净流(liú)入(rù)，“中特(tè)估”长期投资价(jià)值被(bèi)资(zī)金看好，而高位(wèi)回(huí)调的科创(chuàng)50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基(jī)建、非(fēi)银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期(qī)避险，但鉴于多数标的估(gū)值仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿(yì)元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区(qū)间成交(jiāo)均价测(cè)算，当(dāng)日(rì)净流入资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时间到上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天(tiān)股市调整期间(jiān)，资金更是(shì)净买入(rù)220亿(yì)元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆市布局的特(tè)点。

　　从资金净买入排行(xíng)看，截至上周(zhōu)五，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超过(guò)11亿元。宽基指数中，华(huá)泰(tài)柏瑞、易方达(dá)和嘉实基金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富国(guó)上证指数ETF等(děng)产(chǎn)品，净流入资金也位居(jū)前列。

　　而(ér)从5月15日收盘(pán)股(gǔ)市表(biǎo)现看(kàn)，科创50、上(shàng)证50、沪深300全部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不错(cuò)的回(huí)报。

　　行业(yè)或主(zhǔ)题ETF中(zhōng)，近期震荡下行(xíng)的半导(dǎo)体ETF成为资金净(jìng)买(mǎi)入(rù)的榜首(shǒu)，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目前仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中(zhōng)概互联(lián)ETF等(děng)产品(pǐn)也位(wèi)居(jū)净流入资(zī)金前列，而在近日(rì)遭遇(yù)高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏ETF今(jīn)年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板(bǎn)块行情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍后，仍(réng)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么然有资(zī)金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述(shù)流(liú)向(xiàng)情(qíng)况，一(yī)位公募(mù)股票权益基金经理表示，预计复(fù)苏仍(réng)是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的(de)空(kōng)间(jiān)受限、出(chū)口(kǒu)下行及地产销售(shòu)恢复疲软将驱动市场展现出更(gèng)多结构性机(jī)会。不过，在(zài)短期市场炒作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽(kuān)基(jī)指数(shù)，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整(zhěng)个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业(yè)方面，沪上一家公募机构分析(xī)，由于(yú)近日以游戏为代表的TMT板(bǎn)块有所调整，主因是(shì)前期炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步退潮趋势，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热度有所回(huí)落(luò)。但从长期看，资金(jīn)还会长(zhǎng)期关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升，因(yīn)此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒等(děng)调整下来的(de)行业，可能会继续受(shòu)到了资金的关(guān)注。

　　也有行业机构认为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指数(shù)ETF受(shòu)到资(zī)金青(qīng)睐，可能(néng)与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值(zhí)有(yǒu)关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等(děng)权重(zhòng)股高位调(diào)整，上周沪指下跌(diē)。前期部分板块短期上冲较快(kuài)，导致博弈资金出(chū)现分歧(qí)，随着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐步修复(fù)，权重板块(kuài)内部出现分(fēn)化(huà)，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不(bù)及预期，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)回调带动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银基金认为，从(cóng)长远看，“中特估”或有望引领(lǐng)低估值央企的价值重估，有基本面支(zhī)撑(chēng)的低估值央企或有(yǒu)望受益。

　　博时基金(jīn)权益(yì)投资(zī)一部基金(jīn)经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)的部分底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市(shì)场对部分传统行(xíng)业国央企的严重(zhòng)低配(pèi)和(hé)低估。而在(zài)这(zhè)种大幅低估和低配(pèi)背景(jǐng)下，部分(fēn)企业(yè)因为自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估值修复(fù)成为了可(kě)能。虽然经(jīng)过前期反弹，大金融整体估值(zhí)仍(réng)旧处于低位，由于情(qíng)绪(xù)和资(zī)金仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈(liè)波动(dòng)可能；从中期(qī)看，整体大金(jīn)融当前估值(zhí)仍旧处于(yú)中低水平，部(bù)分个股尤其(qí)是基本面(miàn)明显改善的个股，仍旧有估值修复(fù)的空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下跌的A股市(shì)场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买(mǎi)”趋势，净流入资(zī)金超出净(jìng)流出(chū)资(zī)金。但也有部分短(duǎn)期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期行情(qíng)板块，以及部分(fēn)海(hǎi)外指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单(dān)日净(jìng)流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只产品，单日净流出(chū)资(zī)金也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽(kuān)基指(zhǐ)数中，今年来(lái)“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出(chū)现短暂净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南(nán)方、富(fù)国(guó)旗下(xià)中证1000ETF产(chǎn)品，也在单日(rì)出现净流出，而(ér)今年涨(zhǎng)幅接近(jìn)20％的纳(nà)指ETF，也在股市调整中(zhōng)迎来“获利了结(jié)”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机(jī)构评价，基建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨幅较大(dà)，有调整要(yào)求，可能会(huì)受(shòu)到获利盘(pán)的(de)短期卖出(chū)。不过(guò)，从长期看，经济复(fù)苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金评价净流出的(de)证券(quàn)保险板(bǎn)块(kuài)称，一(yī)季(jì)报陆续披露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超预期，证券板(bǎn)块(kuài)市场交投活(huó)跃度(dù)较一非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么季度显著改善(shàn)，差异化(huà)最低结算(suàn)备(bèi)付金缴纳比例(lì)机制引(yǐn)入(rù)，证券公(gōng)司保证金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业(yè)景(jǐng)气(qì)度(dù)有(yǒu)望持续(xù)修复。保(bǎo)险板块一季报净(jìng)利润超预期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力(lì)实现了一定的增长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反(fǎn)转趋势较明显，资(zī)产端或(huò)有(yǒu)望维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而(ér)针(zhēn)对电力(lì)板(bǎn)块，民生(shēng)加银基金认为，2023年(nián)宏观经济运行总体(tǐ)回(huí)升有望将(jiāng)促(cù)进电力消费(fèi)需(xū)求增长(zhǎng)。受上年同期(qī)低基数等因素影响(xiǎng)，预(yù)计今年二(èr)季度电力消费增(zēng)速将有望回升。在电力市(shì)场化改革的持续(xù)推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅(fú)上涨，电力(lì)现(xiàn)货市场(chǎng)和辅助服(fú)务市(shì)场机制(zhì)有望持(chí)续(xù)推广，容量补(bǔ)偿电(diàn)价等(děng)机制(zhì)或有望出台。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么