金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易(yì)日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席(xí)过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖(táng)期(qī)货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定了(le)白糖周期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农(nóng)村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和(hé)地区包括巴(bā)创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳(ào)大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案但是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会(huì)进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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