昨夜，美(měi)国银行股持续暴跌，内外盘商品期货(huò)全线下跌四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(diē)。

　　当(dāng)地时间周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银行股价重(zhòng)挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷(shuā)历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股(gǔ)再次大(dà)跌，导致(zhì)美国(guó)国债价格飙升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完(wán)全(quán)押注美联(lián)储会再(zài)加息25个基点。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反映出(chū)，央行(xíng)基(jī)准利率仅比当前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高出(chū)20个基点，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一(yī)次加息(xī)的可能性约为(wèi)80％。而本周(zhōu)早些时(shí)候，交易员认为(wèi)美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了大幅降低加息的可能性外，掉期交易(yì)还显(xiǎn)示，市场对利(lì)率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押注有所增(zēng)加，他们(men)预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面，美(měi)股时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内(nèi)走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘(pán)，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全(quán)线下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌(xīn)跌2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称：众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题和削减支出(chū)捆绑的计划，要将债(zhài)务上限(xiàn)上调1.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)，但(dàn)同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由此产生的债(zhài)务违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)债务(wù)上限(xiàn)是国会的(de)一项“基本责任”，如(rú)果(guǒ)违约将产(chǎn)生一场经济和金融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提(tí)高，增加未来的投资(zī)成本。如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能(néng)无法向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜(bài)登正(zhèng)式宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜(bài)登将“以创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到(dào)一(yī)场新的(de)激(jī)烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每一代(dài)人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为(wèi)了他们的基本(běn)自由(yóu)挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任(rèn)美国总统的(de)原因。加入我们，让我们(men)完成这项任务(wù)。”拜登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈(liè)”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任(rèn)期结束时(shí)，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布(bù)的(de)一项民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持(chí)他参选的(de)人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要(yào)原(yuán)因。

　　国(guó)内(nèi)期(qī)交所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期货交易所公(gōng)布(bù)劳动节(jié)期间有关工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所(suǒ)通知(zhī)称，自4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)12％；锡期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现(xiàn)单边市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，黄金(jīn)期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为7％；其他品(pǐn)种期货(huò)合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上(shàng)期能源(yuán)方面(miàn)，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜(tóng)期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现单边市的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期货合约的(de)交易保证金(jīn)比(bǐ)例和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱2305合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易(yì)保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉米和(hé)鸡(jī)蛋期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投(tóu)机交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆(dòu)粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准分别调整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的合约未出(chū)现单边市的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货(huò)各(gè)合约的交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约(yuē)的(de)保证(zhèng)金(jīn)调整系(xì)数(shù)根(gēn)据相应股指期货的交易(yì)保(bǎo)证金标准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生(shēng)猪(zhū)现货偏强(qiáng)的(de)主要原因(yīn)有四点：一是短期二(èr)次育肥(féi)造(zào)成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面(miàn)主要以预期(qī)为主，昨日盘(pán)面下(xià)跌的主要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨情绪较浓，且南(nán)北部分(fēn)区(qū)域二(èr)次(cì)育(yù)肥采(cǎi)购(gòu)量增(zēng)加，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对(duì)强烈，期现货价(jià)格(gé)同时(shí)上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减仓大(dà)跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看(kàn)，截至3月末，全国(guó)能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存(cún)栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量(liàng)的105％，一(yī)季(jì)度猪(zhū)肉(ròu)产(chǎn)量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预期，供应(yīng)偏宽(kuān)松是事实(shí)。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年(nián)下半年市场(chǎng)不会出(chū)现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月度初(chū)生(shēng)仔猪来(lái)看，农(nóng)业部监(jiān)测数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，去年9月到今年2月(yuè)全(quán)国新生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增(zēng)加，至(zhì)少对应到今年(nián)7月生(shēng)猪(zhū)出栏供给相对充足。从(cóng)出栏体重来看，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育猪源仍(ré四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ng)将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一(yī)提(tí)的是，目前生猪(zhū)养殖逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且(qiě)规模(mó)化占比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存(cún)栏量(liàng)明(míng)显高于去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的(de)生猪产能(néng)调控”，将全国能(néng)繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有(yǒu)量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看(kàn)，随着屠(tú)宰场持续入冻(dòng)，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据(jù)显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差(chà)恢(huī)复，冻品持续出库，目(mù)前冻品的(de)高库存水(shuǐ)平将抑制(zhì)猪价(jià)上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽然(rán)今年生猪消费总结为持(chí)续向好发展态势，政策引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素(sù)，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的(de)助力。但是(shì)，实际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大(dà)概率将回归到正常年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端(duān)需求无实(shí)质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基本收(shōu)尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回归(guī)至低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月预计(jì)集团(tuán)企业出栏计划或继续(xù)增加，市场整体处于(yú)供大于(yú)求状态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后(hòu)或继续回落(luò)为主，盘面升水(shuǐ)状态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来(lái)，生猪整体供给相对充(chōng)足(zú)，限制(zhì)猪价(jià)大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距(jù)“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个(gè)交易日，期(qī)货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低(dī)位(wèi)盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次(cì)育肥(féi)缓(huǎn)慢入场，行情或好于(yú)一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏(lán)数据推(tuī)算，今(jīn)年3到10月，生(shēng)猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并(bìng)于10月份达(dá)到理论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月(yuè)生猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供(gōng)减需增预(yù)期下(xià)，相对(duì)支(zhī)撑当期生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良(liáng)好调控之下，能(néng)繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出(chū)栏量(liàng)保(bǎo)持(chí)稳定，猪价不具备持续大(dà)幅(fú)上涨的基础条件(jiàn)。在国家政策端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景下，期(qī)价(jià)上行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润为(wèi)主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为(wèi)盘面带来了压(yā)力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第(dì)二波新冠疫(yì)情可能到来从(cóng)而降低国(guó)内(nèi)需求(qiú)的担忧(yōu)则(zé)进一步(bù)加(jiā)速了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联期货农产(chǎn)品事业(yè)部(bù)分析师姜(jiāng)颖告诉期货日报记者(zhě)，根据新加(jiā)坡、日本等海外(wài)经验，第(dì)二(èr)波疫情(qíng)的波及范(fàn)围(wéi)预(yù)计很大概率将(jiāng)小于第一波(bō)，短(duǎn)期(qī)情绪释(shì)放后，棕(zōng)榈油将回归(guī)基(jī)本(běn)面(miàn)。从相关因素的梳理来看(kàn)，目前(qián)处于(yú)短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场延续了产地(dì)未来供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货(huò)报(bào)价分别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上(shàng)一个(gè)交易(yì)日均有(yǒu)20美元/吨左(zuǒ)右的(de)下(xià)跌(diē)。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印(yìn)尼(ní)GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化。数据显示，印尼(ní)2月份棕(zōng)榈(lǘ)油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减量(liàng)。目前产地(dì)已(yǐ)步入增产季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整(zhěng)体产(chǎn)量可能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出口大增，库存超(chāo)预期下(xià)降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进(jìn)口国植物油供(gōng)应(yīng)充足，印(yìn)度3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足(zú)的库(kù)存和竞(jìng)争油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈(lǘ)油进口。”徽商期货油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料分析师郭文伟(wěi)表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈油已经步入(rù)季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结构(gòu)呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产初期，且今(jīn)年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)计(jì)开始小幅度累库(kù)，且随着复产利多(duō)增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续，后(hòu)期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处(chù)于(yú)季节(jié)性(xìng)中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其(qí)国内(nèi)食(shí)用(yòng)油峰值库存问题仍未(wèi)解决。截至3月(yuè)末，其食用油总(zǒng)库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落(luò)。根据目(mù)前已经走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计(jì)4—6月国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏低，远月(yuè)买船有(yǒu)所增加。海关数(shù)据显示(shì)，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港(gǎng)口库存(cún)仍(réng)处(chù)在历(lì)史(shǐ)同期高点，截至4月25日(rì)，库(kù)存为(wèi)85万(wàn)吨，连(lián)续4周下降(jiàng)，随着气温升高及棕榈油消(xiāo)费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙啸认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕榈油仍将随油脂整体弱势运行，有(yǒu)下破(pò)可能。5月份东(dōng)南亚天气(qì)值(zhí)得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次(cì)之。如果出(chū)现持续干燥天气，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多因(yīn)素支(zhī)撑(chēng)。国内贸易商进口(kǒu)利润深度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量将明显减少(shǎo)。在此(cǐ)基础上，随(suí)着天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第(dì)二(èr)轮(lún)四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些疫情虽(suī)可能有影响，但无法(fǎ)改变(biàn)消费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国(guó)内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速去化(huà)。长期市场对(duì)于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一致。天(tiān)气情况有(yǒu)所(suǒ)好(hǎo)转，马(mǎ)来(lái)西亚与(yǔ)印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应增加而(ér)出口需求(qiú)较差，未(wèi)来产地(dì)存(cún)在(zài)累库预期(qī)。与此同时(shí)，国际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值，棕(zōng)榈油(yóu)价(jià)格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油长(zhǎng)期需求不容(róng)乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对盘面有一定支(zhī)撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调整为主。长期来(lái)看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环(huán)境(jìng)偏(piān)弱，价(jià)格重(zhòng)心(xīn)或逐(zhú)步下(xià)移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

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