北(běi)京时间5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴(bā)菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回(huí)答了(le)投资(zī)人的47个问题。<最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思/p>

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国的(de)投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。<最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思/p>

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景(jǐng)。中国将会(huì)成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至(zhì)30倍以(yǐ)上。

　　在(zài)今(jīn)年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人(rén)去投(tóu)资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投资(zī)中国可以(yǐ)让你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不(bù)确(què)定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益率不低于(yú)20％而且能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断(duàn)而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受(shòu)过(guò)不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正，达到(dào)巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器(qì)行业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出(chū)相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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