近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链(liàn)的(de)供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均(jūn)一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会）近(jìn)日发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解(jiě)释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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