金融界4月28日(rì)消息(xī) 为规范开(kāi)展内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合(hé)作相关业务，保护境(jìng)内外投资(zī)者合法权(quán)益，维(wéi)护利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国(guó)人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行(xíng)。

　　中国人民银(yín)行有关部门(mén)负责人表(biǎo)示，未来中(zhōng)国人民银(yín)行将根据市(shì)场发展情况，适时增加投资品种，调整交(jiāo)易和清算(suàn)额度，优化交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)。另外(wài)，两(liǎng)地(dì)监(jiān)管当局将结合(hé)各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利(lì)的原(yuán)则下(xià)，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

　　以(yǐ)下(xià)为中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行(xíng)要求的境外投资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运(yùn)用(yòng)人民币(bì)投(tóu)资银行间市场有关事(shì)宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好境外机(jī)构投(tóu)资者投(tóu)资银行间债券市场有关事宜(yí)的公(gōng)告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地(dì)与香港债券(quàn)市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号）等文件(jiàn)要求(qiú)、完成银行间债券市场准入(rù)备案的境外(wài)投资者等，可根(gēn)据《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开(kāi)展“北向(xiàng)互(hù)换通”交易前可以与交易对(duì)手方签署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生(shēng)品主协议(yì)或(huò)其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清算衍生品执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投(tóu)资(zī)者应(yīng)当将是否签署(shǔ)协议、签署协议(yì)类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国银行间市场(chǎng)交易商协会正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境内外(wài)投资者(zhě)选择签署。

　　三、“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外投资者现阶段(duàn)可(kě)在银行间市场开(kāi)展(zhǎn)符合(hé)集中清(qīng)算要(yào)求(qiú)的人民币利(lì)率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交易平台(tái)、境内电子交(jiāo)易平台包括哪些？境外投资者的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受认可的境外电子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求加入其他受认(rèn)可(kě)的(de)电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台，受认(rèn)可的(de)境内电(diàn)子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便(biàn)利境外(wài)投资(zī)者开展(zhǎn)人民币(bì)利(lì)率(lǜ)互换交易，“北向互换(huàn)通”参照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由(yóu)境内(nèi)投资者(zhě)（即“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行(xíng)交易，“互换通”报价商名单(dān)可在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中(zhōng)心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达(dá)成，交易一(yī)经达(dá)成即视为(wèi)交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过中(zhōng)国人民银行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台(tái)与境内(nèi)电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台(tái)发送(sòng)交易指(zhǐ)令，与(yǔ)“互换(huàn)通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构(gòu)和香港证监会认可(kě)的境外清(qīng)算机(jī)构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构(gòu)为银(yín)行间市场清算所(suǒ)股(gǔ)份(fèn)有限公司（以下简称(chēng)上海清算(suàn)所），香港证监会认可的境外清算(suàn)机构为(wèi)香港交(jiāo)易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外(wài)结算公司(sī)）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答(dá)：境(jìng)外投资者需要申请获得场外结算(suàn)公司清(qīng)算会员资格或作为(wèi)清(qīng)算客(kè)户委托(tuō)场外(wài)结算(suàn)公司综(zōng)合清算会员代(dài)理清算，并与场外结算公司(sī)综(zōng)合清(qīng)算会员签订(dìng)客户清算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内外清算机构对交(jiāo)易进行风(fēng)控检查，对于(yú)符合集中(zhōng)清算要求的交(jiāo)易及时纳入(rù)法西斯国家有哪几个集(jí)中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机(jī)构通过场外结算(suàn)公司或(huò)其综合(hé)清算会(huì)员(yuán)完成保证金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代是指清算(suàn)机构作为中(zhōng)央对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的(de)交(jiāo)易充当买方的卖方(fāng)和(hé)卖方的(de)买方的一种法律安排，并据(jù)此与(yǔ)买方和卖(mài)方建立两(liǎng)个新(xīn)合约，以(yǐ)清偿买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内参与(yǔ)者达(dá)成的交易(yì)在经(jīng)过上海清算所与场外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结算公司于当日将(jiāng)交易进(jìn)行合约替代(dài)，进(jìn)入集中清算(suàn)，生成(chéng)为三个独(dú)立的(de)新合约(yuē)，分别为境(jìng)外参与者与(yǔ)场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算所与境内参与者之(zhī)间的(de)合约。境外与(yǔ)境内(nèi)参与者之间将不再存在合同关(guān)系。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的(de)交易，依照成(chéng)交双方约(yuē)定(dìng)的处置方式进行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外结算公司之间的跨境(jìng)资金结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付系统办理。同时，场外结(jié)算(suàn)公司可在境内银行开立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币“互换(huàn)通(tōng)”结(jié)算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端(duān)情况下应(yīng)急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通(tōng)”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结算需(xū)要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资金的本息(xī)和费用(yòng)以及符合(hé)中国人(rén)民银(yín)行规定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算(suàn)所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换(huàn)通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳担保品，该资源(yuán)池独(dú)立于每一中央对手方从各自(zì)清(qīng)算参与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之(zhī)外，不用于任何会(huì)员(yuán)机构的违约损失分(fēn)摊。上海清算所(suǒ)向资(zī)源池缴纳的资(zī)金存放在以(yǐ)场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)名义于境(jìng)外(wài)开(kāi)立的(de)“互换通(tōng)”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算(suàn)公司(sī)向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资(zī)金存放在以上海清算(suàn)所名义于境内开(kāi)立的“互换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户(hù)内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权(quán)债务登(dēng)记及(jí)额度管理要求。场外结算公(gōng)司(sī)与(yǔ)上海清算所每日基(jī)于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过境内(nèi)外存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构(gòu)应当及时(shí)履(lǚ)行报送义务。上海清算所(suǒ)和境内(nèi)资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当(dāng)向人民币(bì)跨(kuà)境收付(fù)信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤(chè)销的交易如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结算补偿(cháng)金的(de)，相关境内结算银(yín)行应当进行跨(kuà)境(jìng)人民币收(shōu)支信息(xī)报送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内投资者(zhě)等(děng)相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计申报(bào)义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池(chí)业(yè)务由上海(hǎi)清算所集中(zhōng)进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算的交易(yì)或资金收付，由境内投资(zī)者等相关(guān)主体进行国(guó)际收支统计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资银行(xíng)间债券市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元(yuán)人民(mín)币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在轧差后的名(míng)义本金净额每(měi)日(rì)不超过(guò)200亿元人民(mín)币），清算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即(jí)上海清算所与场外结算(suàn)公司(sī)之间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来，可根(gēn)据市场发(fā)展情况适(shì)时(shí)调整额度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十、香港结算(suàn)行(xíng)应当遵(zūn)守的(de)人民币购售业(yè)务相关规(guī)定(dìng)具体(tǐ)包括哪(nǎ)些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于人民(mín)币购售业务(wù)的(de)相(xiāng)关文件主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银(yín)行关于明(míng)确跨境(jìng)人民(mín)币业务(wù)相关问(wèn)题的(de)通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)调(diào)整人民币(bì)购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽(kuān)人(rén)民币(bì)购售业(yè)务范(fàn)围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银(yín)行 国家(jiā)外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关(guān)于加强境外金融(róng)机构进入银行间外(wài)汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币(bì)购(gòu)售业务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于完善人民币(bì)购售业务(wù)管(guǎn)理有关问(wèn)题的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售业务境(jìng)外(wài)参(cān)加(jiā)行和境外清(qīng)算行进入银行(xíng)间外汇(huì)市场有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。 法西斯国家有哪几个>

　　香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)在境内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用现有境(jìng)外清算行和境外参加行(xíng)的业务(wù)模式、产品种(zhǒng)类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定(dìng)，香港结算行在(zài)境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关(guān)的境(jìng)外投资(zī)者在本机构的资金兑换(huàn)是基于“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的(de)真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理(lǐ)解“使用外汇参(cān)与(yǔ)交易的，其交易到(dào)期或不再继(jì)续参与的(de)，原则上(shàng)应(yīng)当(dāng)通(tōng)过香港结(jié)算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方(fāng)便持有外汇的境外投资者通过“北(běi)向互换通”投资(zī)内地银行间金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产生的头(tóu)寸(cùn)可到境内银行间外汇市场平盘(pán)。初期，境外投资者可选(xuǎn)择一(yī)家香港结(jié)算行办理业务(wù)。香港结算行为境外(wài)投资者办理(lǐ)外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实性审核相关工作，确保所兑(duì)换的资金(jīn)用于“北(běi)向互(hù)换通”交易。其交易到期所得的人民币(bì)资金，可继续(xù)投资(zī)，如用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用途(tú)，应(yīng)当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑(duì)换(huàn)为外(wài)汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外投(tóu)资者(zhě)和相关金(jīn)融市场基(jī)础设施应当向(xiàng)中国人民(mín)银行认可的交易报告(gào)库报(bào)告“北向互换(huàn)通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是(shì)中国(guó)人民银(yín)行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告库，在中国(guó)外汇交易中(zhōng)心(xīn)达成的“北向互换通”交易(yì)，境内(nèi)外投资者无需(xū)另(lìng)行报告。此外，中国人(rén)民银行和(hé)相关监管部门可(kě)以根(gēn)据(jù)需要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与(yǔ)境外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易平台、境内外清算(suàn)机构将(jiāng)制订配套的业务规则等文(wén)件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互(hù)换通”未(wèi)来有(yǒu)什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来(lái)中国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交易(yì)和清算额度，优(yōu)化(huà)交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效(xiào)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方(fāng)面情(qíng)况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下(xià)，适时(shí)研究扩展(zhǎn)至“南(nán)向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 法西斯国家有哪几个