5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控(k送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由òng)股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

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　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资(zī)方(fāng)向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的(de)一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本(běn)，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压(yā)力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供(gōng)给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦(yì)难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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