今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联(lián)邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是(shì)如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个(gè)数字提高(gāo)至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经(jīng)足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的(de)通(tōng)过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短(duǎn)期影(yǐng)响。而(ér)更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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