金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资(zī)者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年gǔ)票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也(yě)会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣(là)。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其(qí)他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的角度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解(jiě)的(de)巴菲特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以(yǐ)来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野(yě)心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社(shè)也用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明(míng)自己的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力(lì)量(liàng)。日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜(cài)讥(jī)讽为(w乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年èi)“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。至于(yú)日本股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案吧。

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