截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份(fèn)行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

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　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持(chí)震荡格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备(bèi)战回(huí)调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续(xù);其(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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